印度总理纳伦德拉·莫迪本月8日晚突然宣布，当天午夜废除500和1000面额卢比，代之以新版500面额卢比并发行2000面额卢比。人们可凭有效证件从10日至12月30日在邮局或者银行存入这两种旧版货币并以旧换新。
莫迪说，这一计划在于打击“黑钱”和腐败。但普通民众被打了个措手不及，纷纷涌向银行兑换新钞。印度媒体和批评者说，莫迪此举让印度陷入恐慌和混乱。不少地区因银行挤兑现象导致社会混乱与民众恐慌，各种乱象层出不穷。
根据莫迪政府的新政，“大换钞”意味着替换掉该国市面上流通的230亿张纸钞，约占流通总量的80%，使高度依赖现金流通的印度经济与民生面临严峻挑战。自10日起，几乎每天都有数以百万计的印度民众赶赴银行兑换旧币。但由于新钞常在短时间内被提取一空，导致民众怒火中烧，不时爆发扭打事件，甚至有妇女因此自杀。
在南部喀拉拉邦，一名48岁的男子在银行排队时从大楼3层坠亡；孟买一名73岁老人在银行外排队时突发心脏病死亡；还有一名印度妇女为儿子结婚囤积了大量大额现金，得知不能全部存入银行并因此要缴纳高额税款之后选择了自杀；一名新生儿还因医院拒收旧版500元卢比钞票耽误了诊治而死亡。据路透社报道，首都新德里老城区的两家银行12日还爆发小规模踩踏事件。当时，数千名排队的“人龙”听说新钞迅速被换光时，愤怒、沮丧之情高涨，突然往前推挤，结果导致许多人倒地不起，民众还砸毁银行玻璃门，进入银行大肆破坏。
对绝大多数印度百姓来说，由于旧版纸币无法再用于消费，来不及兑换新钞的民众陡然陷入生活困境。孟买居民索兰基在一家银行门口苦等数小时未果，抱怨称：“生活完全被打乱了……”路透社称，“大换钞”影响到正常的商业活动，新德里蔬菜市场一些经营者表示准备关门歇业，因为“资金周转不过来”。
莫迪新政实施数日来，印度多地民怨沸腾。一名大学生讽刺正在日本出访的莫迪称：“他舒舒服服地坐在日本新干线上，哪想到国内的民众正在为手头的现金痛苦挣扎。”尼赫鲁大学经济学教授帕特耐克认为，莫迪这一政策是“荒谬的”，“这一政策的出台至少要留给民众半年到一年的兑换期，现在‘说废就废’，带来多大的市场混乱和社会动荡”。
印度财长贾伊特利说，印度全国超过4000家银行有足够的货币供民众换取，各地提款机的重新设置工作将在两周内完成。贾伊特利透露，提款机必须重新设置，才能吐出面值500和2000卢比的新纸币。
印度政府说，当局会准备足够的新钞供民众换取。印度央行则表示，新钞的印刷工作正在全面进行中。贾伊特利则呼吁民众多等几天，不要急着到银行换取新钞，并鼓励人们通过电子转账、支票和信用卡进行金融交易。
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